最近，一款名为《摩尔庄园》的游戏“出圈”了。

停止6月7日，“摩尔庄园”“摩尔庄园手游”话题在微博的阅读量已跨越10亿，讨论跨越60万条。

游戏火出了圈，其背后的游戏厂商――素有“游戏茅”之称的吉比特（603444.SH），股价也是一起飙升。

数据显示，《摩尔庄园》上线当周（即上周，5月31日-6月4日），吉比特的股价单周上涨24.89%。

不外，这并不是吉比特近期上涨故事的所有――今年3月至5月，吉比特股价的涨幅也高达61.02%。

那么，吉比特股价云云大涨，岂非都是《摩尔庄园》“带飞”的吗？

一季度业绩逆市增进

今年3月以来，吉比特的股价已累计上涨85.08%。这一数据在同时段的A股游戏公司（按中信游戏行业分类）中排名第一。

相比之下，吉比特的显示称得上佼佼不群――同时段内A股其他的游戏头部公司，股价不是涨幅有限，就是一起向下。

吉比特的股价显示，为何与一众游戏公司云云截然不同？

一个主要缘故原由在于，吉比特2021年一季报大大超了市场预期。

2020年，由于新冠肺炎疫情带来的“宅经济”盈利，A股游戏板块业绩亮眼。

据统计，去年A股游戏板块实现营收816.68亿元，同比增进3.84%；实现净利润105.30亿元，同比增进18.55%。

吉比特也不破例。2020年一季度，吉比特实现营收约27.42亿元，同比增进26.35%；实现净利润10.46亿元，同比增进29.32%。

到了2021年一季度，由于“宅经济”盈利消退，去年同期的高基数，普遍成为游戏公司业绩增速的重压。

据统计，今年一季度A股游戏板块实现整体营收214.06亿元，同比增进-0.54%；实现净利润34.03亿元，同比增进-27.01%。

行业普遍亏损之下，吉比特则交出了一份超预期的高增进财报：一季度实现营收11.17亿元，同比增进51.09%；实现净利润3.65亿元，同比增进13.36%。

吉比特一季度的重点游戏是2月1日上线的《一念逍遥》。

和许多新上线游戏类似，《一念逍遥》的买量支出较大。

凭证移动广告剖析机构App Growing监测，雷霆游戏单季度买量素材数达5602条，环比提升366%。

这也动员吉比特一季度销售用度率增至23.6%，同比增进16.6%，环比增进7.8%。

不外，吉比特一季度的利润显示，并未被当季销售用度率增进拖累太多。

对此，就职于海内头部游戏厂商的剖析人士张军（假名）向记者示意，吉比特的产物“成本不高，买量效果也好”。

“而且一季度市场上确实没有太多给力的游戏。”张军弥补道。

中信证券也指出，《一念逍遥》虽然前期买量水平较高，但整体买量ROI控制较好，实现了强劲的营收和业绩端孝顺。

此外，吉比特游戏产物的基本盘――MMORPG游戏（大型多人在线角色饰演游戏）《问道》系列，一季度显示也颇为不俗。

今年一季度，《问道》手游在iOS游戏脱销榜上平均排名第22名，最高排名达第11名。

《一念逍遥》成第二业绩支柱

带起吉比特营收增进的《一念逍遥》，堪称今年一季度游戏市场最大的黑马。

该款游戏是一款水墨画风的放置类修仙游戏，研发方（星云事情室）和刊行方（雷霆游戏）均为吉比特旗下公司。

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据市场研究机构QuestMobile公布的《2021中国移动互联网“黑马”清点讲述》统计，《一念逍遥》在一季度末的周日均活跃用户数达97.4万人，排名APP游戏用户规模增进第一。

那么，《一念逍遥》为何这么能打？

“《一念逍遥》正好切中了一些偏心修仙题材的大龄用户”，张军告诉记者，除了买量效果好之外，这款游戏的内容也很有吸引力，“以及修仙网文现在也很火，该游戏又偏休闲放松。”

现在在一家私募任职的游戏剖析师刘东（假名）则向记者再次提起了“买量”这一话题。

“不是修仙这一品类火爆，而是雷霆游戏（刊行方）玩转了这一品类。”刘东告诉记者，雷霆游戏用“怪异的买量计谋”击穿了市场。

其指出，以往《传奇》《事业》类游戏的买量素材，往往是夸张的装备效果、炫目的战斗特效，但这一套打法现在没以前好用了。

“‘大同党’现在没用了，玩家现在要看点差其余”，刘东指出，虽然买量最终导向的“氪金”本质稳固，但差异买量素材的旁观体验和转化效率一定差异，“《一念逍遥》的买量素材会让你以为自己真的在修仙，好比代言人的广告，就有一种陶醉的‘中二’感，有中学时刻读修仙小说的感受，这样人人就会很想玩。这种素材的转化效果一定比别人好。”

值得一提的是，在《一念逍遥》上线前夕，吉比特还与番茄小说联动，在后者平台上架了游戏同名官方小说。

对吉比特而言，《一念逍遥》的价值显然不只是孝顺单季度营收这么简朴。这款游戏的脱销，意味着吉比特在放置类游戏赛道取得乐成――在基本盘《问道》手游外，吉比特开拓了第二条增进曲线。

从iOS游戏脱销榜来看，《一念逍遥》今年一季度平均排名第10名，最高达第5名。5月21日，随着《一念逍遥》开启仙魔新版本，该游戏也再度冲进iOS脱销榜前10。

多家机构近期均指出，《一念逍遥》有望耐久为吉比特孝顺利润，成为公司继《问道》之后的第二业绩支柱。

据华创证券预计，《一念逍遥》上线以来已经收回了买量投放成本，看好其延续孝顺流水，并在接下来几个季度随着销售用度的下滑（买量投入多集中于上线初期）进一步释放利润。

“预计游戏内后续可消耗内容足够，连系SLG的长线设计元向来看我们以为《一念逍遥》存在较大的中耐久运营潜力。”华创证券示意。

《摩尔庄园》抬高估值天花板？

虽然《问道》和《一念逍遥》在5月下旬都再度挤进排行榜前线，但6月1日上线的《摩尔庄园》，看起来更像是上周吉比特股价大涨25%的幕后“推手”。

有趣的是，早在今年1月《摩尔庄园》就展示过伟大的股价影响力――在雷霆游戏1月宣布延期上线该游戏后，吉比特股价在三个生意日内下跌超20%。

对许多95后和00厥后说，《摩尔庄园》不是一个生疏的名字――这款游戏的网页版早于2008年即已上线，2009年底的注册人数已达5000万。

现在，重新上线的《摩尔庄园》手游版仍由那时的制作方淘米网络研发，刊行方则换成了吉比特旗下的雷霆游戏。

从上线数据看，这款3D社区养成手游毫无疑问是6月游戏界的NO.1――开服仅8小时，《摩尔庄园》的下载量即突破600万，同时在线人数突破 100万。

据七麦数据，停止6月7日，《摩尔庄园》已在App Store免费榜延续7天霸榜第一，跨越了《王者荣耀》等国民级游戏。

多名游戏行业人士在接受采访时均向21世纪经济报道记者示意，《摩尔庄园》的产物力异常精彩。

“摩尔庄园没怎么买量，然则IP招呼力很强。”张军向记者先容道。

华创证券也示意，《摩尔庄园》昔时笼罩了大量儿童用户，现在昔时的粉丝群体已经步入成年，消费能力和意愿将有显著提升。

刘东则向记者指出，除了IP招呼力强，《摩尔庄园》的另一大优势之处是“社交”做得好。

“《摩尔庄园》的乐成和此前很火的《动物森友会》类似，就是社交玩法让人放松”，刘东告诉记者，“‘种田’一类游戏内容没有太花哨，但社交属性到位了。《摩尔庄园》的画面气概和游戏内容，更适合通俗人感受社交的快乐。”

刘东示意，《摩尔庄园》的社交属性不仅体现在游戏自己，也体现在游戏营销上：运营方在抖音等短视频社交平台制造了大量“接地气”内容。这些内容的裂变流传，辅助《摩尔庄园》迅速火出了圈。

对吉比特而言，社交属性“拉满”的《摩尔庄园》和《一念逍遥》一样，也拓宽了公司的游戏品类。

华创证券即指出，《摩尔庄园》手游有望率领吉比特进入大DAU类休闲游戏赛道，而这一赛道的优势，“更多不是在流水显示而是在潜在用户池的积累上”。

值得一提的是，在个体机构看来，《摩尔庄园》对吉比特有着更大的意义――西南证券以为，《摩尔庄园》会成为吉比特另一个《问道》，有着一批异常忠诚的粉丝，有着夸张的延续年限。

在坐拥《问道》和《摩尔庄园》两大游戏的情形下，吉比特“或允许以是A股第一个从‘项目驱动利润’逻辑向‘谋划私域流量’逻辑转换（的）游戏研发商”。